Двойная система валютных бирж

« - Бомбят четвёртую столицу России – Дубай.
- Столица России – город Москва.
- Негласно у России – четыре столицы: Москва, Санкт-Петербург, Сочи и Дубай. Ведь на Дубай из-за санкций завязана половина российского  финансового бизнеса. Страны-экспортёры нефти зависят от цен на нефть. Когда предложение нефти находится под угрозой, цены растут; когда производство чрезмерно возрастает, цены падают.
- Страны-экспортёры нефти - Россия, Саудовская Аравия, Канада, Норвегия, ОАЭ. Страны-импортёры нефти -Китай, Япония, Индия, ЕС. Рост цен на нефть означает удорожание импорта, что приводит к росту инфляции, увеличению дефицита торгового баланса и ослаблению национальной валюты.
- Что-то не заметно, что национальные валюты ослабли.  Может быть, курс валют двойной или бомбят биржи?
- Нет, все биржи играют, кроме Кувейтской. Фондовая биржа Кувейта Boursa Kuwait, с 1 марта 2026 года приостановила торги на неопределённый срок из-за обострения ситуации на Ближнем Востоке. Информацию о работе других бирж и их закрытии в конкретный момент можно найти на сайтах, где представлены графики торговых сессий. Дневные торги на торговых площадках откроются в понедельник, но уже по состоянию на 1 марта стоимость акций нефтяных и золотодобывающих компаний идет вверх, биткоин, самая популярная криптовалюта, продолжила дешеветь, тогда как золото, являющееся защитным активом, дорожало на протяжении недели.
- На Ближнем Востоке есть валютные биржи с двойным курсом валют?
- Пока нет.  Введение двойного курса валют или множественного курса валют может отрицательно сказаться на экономике США.
-  Причины для введения двойного курса валют.
- Двойной курс может быть введён для предотвращения влияния движения капитала на текущий счёт. Например, устанавливается один обменный курс для конкретных операций с иностранной валютой и другой — для других операций. Это позволяет обменному курсу на рынке текущих операций оставаться независимым от курса на рынке операций с капиталом. Также двойной курс валют может быть введён для снижения нежелательного оттока валюты. Например, есть один или несколько льготных курсов, валюту по которым можно приобрести только на узкие цели, например на импорт лекарств, зерна или топлива.
- Или нефти.
- Например, нефти. Для обеспечения необходимого объёма валюты на эту конкретную цель может вводиться её обязательная продажа экспортёрами по невыгодному для них завышенному курсу. Также двойной курс вводится для облегчения перехода от фиксированного курса к плавающему. В прошлом страны Европы и Латинской Америки использовали двойные обменные курсы.
- И чем закончилось?
- В марте 1973 года началась современная история валютного рынка, который стал развиваться вне Бреттон-Вудских и Смитсоновских соглашений. С этого момента курсы доллара и других валют перешли в «свободное плавание», а кросс-курсы стали определяться через механизмы рыночного спроса и предложения. Толчком к валютному кризису в феврале-марте 1973 года стала неустойчивость итальянской лиры, что привело к введению в Италии двойного валютного рынка по примеру Бельгии и Франции.
Введение двойного валютного рынка, когда для национальной валюты устанавливаются два обменных режима оказывает разнонаправленное воздействие на экономику.
Введение двойного валютного рынка во Франции в 1973 году было связано с сочетанием экономических факторов, политических решений и международных обстоятельств. В настоящее время двойной валютный рынок может существовать в некоторых развивающихся странах, которые столкнулись с серьёзными экономическими кризисами, например в Венесуэле, Ливане, Нигерии или Бангладеш. 
- А в Иране?
- Один из примеров страны с двойным валютным курсом – это   Иран, где помимо официального курса есть ещё экспортный и для наличного обмена, которые примерно в 6 раз выше в пользу доллара.  Официальный курс устанавливается Центральным банком Ирана. Используется для импорта товаров и услуг первой необходимости, например лекарств и продуктов питания. Рыночный курс определяется спросом и предложением на валюту. Может быть значительно выше официального курса. Например, в начале 2025 года официальные источники устанавливали курс 1 доллара США на уровне около 714 000–770 000 риалов, а на свободном рынке за тот же доллар давали примерно 833 000–836 000 риалов. Также в Иране существуют специальные курсы для разных целей, например: NIMA — система, обеспечивающая продажу валюты для возвращения в экономический оборот страны определённой её части, которую экспортёры получают от внешнеторговых операций. Курс NIMA ниже рыночного, но выше официального.SANA — система, введённая Центральным банком Ирана в пунктах обмена валюты. Система двойного валютного курса в Иране была введена для регулирования валюты в условиях санкций и инфляции. Правительство жёстко регулировало валюту для определённых импорта и субсидий (официальный курс), а параллельный рынок отражал реальное соотношение спроса и предложения на фоне санкций и инфляции. Логика множественных параллельных курсов — позволить социально значимым отраслям (например, импортерам продовольствия) относительно дёшево скупать валюту у экспортёров сырья, которые справляются и без поддержки государства.
- Это очень толково.
- Конечно. Ведь Иран – древняя и мудрая самостоятельная цивилизация. Таким же образом Аргентина в 2001 году ввела систему двойного валютного курса после длительной рецессии и роста безработицы. Экспорт и импорт осуществлялись по курсу, примерно на 7% ниже официального паритета аргентинского песо к доллару США, который сохранялся для остальной экономики. Целью было повысить конкурентоспособность экспорта и стимулировать экономический рост.
- А Китай?
- В Китае тоже двойная система,  два вида юаня: внутренний (CNY) и офшорный (CNH). Внутренний юань используется внутри Китая для расчётов между резидентами и нерезидентами, его обменный курс под контролем китайского ЦБ — Народного банка Китая. Офшорный юань используется для расчётов между нерезидентами за пределами Китая, его курс формируется на основе спроса и предложения на международных рынках, главный из которых Гонконг. Такая же двойная система введена в Нигерии. Для зарубежных расчётов курс доллара к найре примерно на четверть выше, чем официальный, который устанавливает местный центральный банк. Следует уточнить, что в Китае есть China Foreign Exchange Trade System (CFETS) — инфраструктура финансового рынка и электронная торговая платформа для юаня и продуктов, связанных с иностранной валютой. Это некоммерческая организация, принадлежащая НБК. В 2022 году Совет по финансовой стабильности признал CFETS торговым хранилищем кредитных, валютных и процентных деривативов.

- В условиях санкций  Россия тоже устанавливает двойную систему?
- В РФ давно обсуждают введение китайской модели с двумя курсами валют — внутренним и внешним для ограничения на переводы денег за границу. Вопрос находится в процессе обсуждения много лет.
- Как возникла система наложения санкций?
- Распад Бреттон-Вудской валютной системы. С прекращением размена доллара на золото для иностранных центральных банков в августе 1971 года большинство стран перешли к плавающим валютным курсам, что было закреплено Парижским совещанием «группы десяти» 16 марта 1973 года. Отменён предел колебаний курсов валют стран-участниц к доллару и другим валютам («змея вышла из тоннеля», то есть «тоннель» перестал существовать). Это свидетельствовало об обособлении европейской валютной зоны от мировой валютной системы.
Изначально в состав «Группы десяти» (The Group of Ten, сокращённо — G10) входили Бельгия, Канада, Франция, Германия, Италия, Япония, Нидерланды, Швеция, Великобритания и США.
В 1964 году к группе присоединилась Швейцария, но название объединения осталось прежним.
- Группа образовалась в 1973 году, а в 1964 году к ней присоединилась Швейцария? Может быть, наоборот, к Швейцарии присоединились остальные 10 членов?
- Вероятнее всего. Эта финансовая корпорация.
- Кто может останавливать работу бирж?
- Биржи могут сами принимать решения о приостановке торгов, например, из-за санкций. Например, в июне 2024 года США ввели санкции против Московской биржи и входящих в её группу структур, из-за чего биржа остановила торги долларом США, евро и гонконгским долларом.
Кроме того, биржи могут использовать дискретный аукцион — особый торговый режим, с помощью которого биржа прекращает торги на какой-то период внутри дня, если цена на актив резко меняется. Каждая биржа устанавливает свои правила для использования этой меры.
Также остановка торгов может быть связана с выходом значимой информации, например о финансовых результатах компании, — в этом случае торги приостанавливают, чтобы у инвесторов было время спокойно изучить отчёт.
При этом биржи на развивающихся рынках могут быть закрыты дольше — например, в России торги на Мосбирже с февраля по март 2022 года были закрыты почти на месяц.
- Начало было войны с Украиной. Следовательно, сейчас часть бирж теперь тоже могут быть закрыты?
- В Англии, Франции и на Ближнем Востоке валютных бирж нет. Есть сведения о Nasdaq Dubai (ранее DIFX) — международной финансовой бирже на Ближнем Востоке в Дубае, где котируются региональные и международные акции. Биржа расположена в Международном финансовом центре Дубая, зоне, свободной от финансовых операций. Создана в 2005 году. Есть также Фондовая биржа Абу-Даби (2000), Саудовская биржа (Тадавул) — фондовая биржа в Саудовской Аравии, образована в 2007 году как саморегулируемое акционерное общество.,Фондовая биржа Бахрейна — учреждена в 1987 году. Помимо биржевого рынка ценных бумаг, в королевстве существует внебиржевой рынок.  Тель-Авивская биржа (TASE) — единственная торговая фондовая площадка в Израиле, создана в 1953 году.
- Видимо, у них начались очень активные торги.
- Время покажет. В Китае есть China Foreign Exchange Trade System (CFETS) — инфраструктура финансового рынка и электронная торговая платформа для юаня и продуктов, связанных с иностранной валютой. CFETS создана в 1994 году в Шанхае при Народном банке Китая (НБК). Это некоммерческая организация, принадлежащая НБК. В 2022 году Совет по финансовой стабильности признал CFETS торговым хранилищем кредитных, валютных и процентных деривативов.
- Что скажешь о биржах РФ?
- В РФ есть Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ) и Санкт-Петербургская биржа (СПБ Биржа). Все легальные биржи в стране находятся под надзором Центрального банка РФ, который выдаёт лицензии и регулирует их деятельность.
- Кому принадлежит Центробанк России?
-  Центробанк России не принадлежит никому, у него нет собственника и нет акционеров.
- Как это может быть?
- Центробанк РФ - это независимое юридическое лицо, которое не подчиняется напрямую ни правительству, ни президенту, но действует в рамках экономической политики, определённой государством РФ.  Понятия «Закон РФ» и «Федеральный закон» — не тождественные, «Закон РФ» — это обобщающее понятие, которое включает в себя разные виды законов. В сентябре 2025 года сообщалось, что криптообменные биржи в «Москве-Сити» временно закрыли работу после обысков у бирж Rapira и Mosca. Причиной проверки мог быть незаконный вывод денег в Дубай. 
По информации на октябрь 2025 года, часть площадок возобновила операции, а некоторые ограничили вывод средств. 
Важно помнить, что работа с криптовалютой связана с высокими рисками и может привести к потере денежных средств.
- Какие субъекты и при каких условиях имеют право на введение санкций?
- ООН. В соответствии со ст. 39 главы VII Устава ООН, Совет Безопасности определяет угрозы миру или международной безопасности и применяет необходимые меры для их восстановления. США. Вопрос введения санкций регулируется законами, например Законом о торговле с враждебными государствами (Trading with the Enemy Act, 1917 г.). Конгресс США может вводить ограничительные меры или изменять уже действующие санкционные режимы. Россия. Основным законом, регулирующим применение санкций (специальных экономических мер), является Федеральный закон «О специальных экономических мерах» (№281-ФЗ от 30.12.2006 г.)
- В какой форме?
- Судя по всему происходящему сейчас в мире, - в разнообразной форме.»

Е.Родченкова, из романа «Мой друг ИИ не шутит»